Les gestionnaires d’actifs et les propriétaires d’actifs, en général, doivent s’adapter à un nouvel environnement. La volatilité a augmenté, sous l’effet des pressions économiques, géopolitiques et environnementales, et les théories conventionnelles sur la façon de générer de l’alpha sont de plus en plus remises en question. Cela vaut également pour les fonds souverains, qui sont confrontés à une complexité supplémentaire : La plupart des investisseurs souverains ont aujourd’hui pour mandat non seulement de produire des rendements, mais aussi d’être des intendants responsables du capital.
Utilisant les investissements pour améliorer le pays et le monde en général
Les nouveaux mandats rendent les décisions plus complexes
Les fonds souverains et les fonds de pension d’État font partie des plus grands propriétaires d’actifs institutionnels dans la région Asie-Pacifique (APAC) et au Moyen-Orient. Les dix plus grands fonds souverains de ces deux régions représentent des actifs de plus de 5 000 milliards d’euros. Leur rôle et leur influence sur leurs économies nationales sont également croissants. En Asie par exemple, le gouvernement de Singapour considère le Temasek singapourien comme central dans sa stratégie de croissance nationale : son budget 2021 a annoncé une nouvelle plateforme de financement de 370 millions d’euros, pour soutenir l’investissement dans les grandes entreprises locales et les aider à exploiter de nouvelles opportunités de croissance.
Trois mégatendances pour les investisseurs publics
Ces activités de la part des investisseurs souverains concordent avec trois mégatendances qui modifient la façon de penser des investisseurs aujourd’hui. La première est la convergence industrielle, la ligne de plus en plus floue entre la finance, l’industrie et les services, qui transforme de plus en plus les grandes entreprises en écosystèmes. À
La deuxième mégatendance est le passage au capital-investissement, sur fond d’attentes selon lesquelles les marchés publics pourraient se porter moins bien au cours de la prochaine décennie que la précédente. En février 2021, par exemple, le Fonds de prévoyance des employés de Malaisie a lancé un fonds de capital-investissement conforme à la législation islamique, composé de trois comptes gérés séparément d’une valeur de 200 millions d’euros chacun. Le mandat du fonds est mondial et se concentre sur des stratégies d’investissement direct et de co-investissement dans des opérations de croissance et de rachat, toutes contrôlées pour s’assurer que les investissements ne violent pas les restrictions islamiques, que ce soit en termes d’activité des entreprises du portefeuille ou de prêt à intérêt.
La troisième mégatendance est l’investissement qui améliore les conditions ESG. Le Temasek de Singapour, par exemple, cherche à ce que les émissions nettes de carbone de son portefeuille soient nulles d’ici 2050, et à ce qu’elles soient réduites de moitié par rapport aux niveaux de 2010 d’ici 2030.
La criticité de l’analyse des données pour faire face à des mandats plus complexes
Les mandats d’investissement plus complexes décrits ci-dessus nécessitent l’accès à une grande quantité de données et l’analyse de ces données , qui ne proviennent pas toutes de sources structurées commodes. L’intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), par exemple, est une tâche à forte intensité de recherche, tout comme l’investissement sur les marchés privés.
Les fonds souverains ont donc besoin d’une toute nouvelle boîte à outils pour s’assurer que les données disponibles sont collectées, organisées et évaluées de la manière la plus efficace possible, afin qu’elles puissent générer les informations nécessaires à la réussite des investissements. Cependant, les nouvelles technologies pourraient permettre aux fonds souverains d’aider à fournir une analyse des données plus profonde et plus bénéfique. Par exemple :
Investissement axé sur les données : Les principaux fonds souverains utilisent de plus en plus des modèles axés sur les données qui évaluent les modèles d’investissement selon des thèmes économiques et basés sur les fondamentaux. En outre, la capacité à traiter de manière croisée des informations provenant de sources non traditionnelles telles que les médias sociaux, les vidéos et d’autres formes de données non structurées a renforcé les aperçus pour les thèmes d’investissement tels que le momentum, la valeur, la rentabilité et le sentiment.
Gestion de portefeuille et de risque : Des techniques similaires peuvent être utilisées pour fournir aux équipes d’investissement des fonds souverains des données et des insights pour gérer les risques émanant des entreprises en portefeuille, par exemple pour prévenir des pratiques telles que le « greenwashing » qui pourraient nuire à l’investissement ESG.
Main-d’œuvre homme-machine: La puissance de l’IA dépend de la conception d’un nouveau flux de travail qui combine les humains et l’automatisation, de sorte que le second donne du pouvoir au premier – une transition délicate qui bénéficie de champions internes et de building-out.
Nouveaux modes de travail en équipe : Les grands investisseurs institutionnels pourraient réunir des spécialistes des opérations, des investissements, des données, de la finance et du juridique au sein d’une même équipe chargée des transactions afin de prendre des décisions plus judicieuses et plus rapides. De même, les pôles de développement interne rassemblent les bons ensembles de compétences et la bonne équipe pour piloter la planification des investissements.
Processus intelligents pour les fonctions de l’entreprise: L’administration interne pourrait être rationalisée en exploitant la puissance de l’automatisation robotique des processus, des flux de travail intelligents, de l’apprentissage automatique/analyse avancée, de la génération de langage naturel et des agents cognitifs.
Cloud et cybersécurité: De nombreuses grandes institutions financières exploitent l’évolutivité du cloud computing, en particulier compte tenu de la capacité de « travailler partout » qui est nécessaire aujourd’hui. Cependant, cela nécessite également une cybersécurité et une cyberhygiène de puissance équivalente pour protéger les données des fonds souverains.
