Le Management Buyout

Signification du rachat par la direction

Le management buyout (MBO) est un acte par lequel la direction d’une entreprise achète les opérations et les actifs de l’entreprise. Ce concept séduit les cadres supérieurs en raison des récompenses plus importantes qu’ils recevront en étant propriétaires de l’entreprise plutôt qu’employés. Le MBO concerne principalement les entreprises privées dont le propriétaire souhaite prendre sa retraite. Les grandes entreprises qui souhaitent vendre les divisions redondantes de leur entité optent également pour le MBO. Après avoir compris la signification du MBO, examinons le processus pour l’entamer.

Processus du rachat par la direction

Le rachat par la direction est une forme populaire de stratégie de sortie adoptée à la fois par les grandes entreprises et par les entreprises gérées par leur propriétaire. Après avoir examiné si le MBO convient au propriétaire, un certain nombre d’étapes doivent être entamées.

Voici les huit étapes du processus de rachat par les cadres :

• Évaluer l’opportunité. L’acheteur doit être sûr de vouloir aller de l’avant avec le MBO. Un investissement équivalent à une année de salaire sera nécessaire. Si le financement est emprunté, le remboursement sera gérable, car le salaire pourra augmenter à l’avenir pour aider à payer les dettes. Cependant, l’acheteur devra assumer le risque lié à l’investissement en capital de l’entreprise. Un engagement total envers l’entreprise est requis de la part de l’acheteur ;
• Évaluer la viabilité de l’affaire.  Analyser les perspectives de croissance de l’entreprise. L’acheteur doit également élaborer un plan visant à maximiser la richesse. Cela permettra à l’acheteur d’accroître la valeur de sa participation dans l’entreprise ;
• Créer un plan d’affaires crédible. L’acheteur doit rédiger un plan d’affaires digne de ce nom. Les décisions sur les mesures à prendre une fois l’affaire conclue doivent être définies à la craie. Un bon plan d’affaires déterminera le budget initial nécessaire au fonctionnement de l’entreprise ;
• Faire un accord avec le vendeur. Les négociations avec le vendeur sont faites. Un intermédiaire peut être impliqué pour négocier et trouver un terrain d’entente, car ces négociations peuvent devenir tendues ;
• Raisonner le financement. Raisonner le financement de la transaction est un processus qui prend du temps. Il est essentiel de conclure une bonne affaire. Lever des capitaux auprès d’une source externe équivaut à trouver un partenaire commercial. Ainsi, l’acheteur doit prendre une décision judicieuse ;
• Conduire la diligence raisonnable. Les financiers peuvent exiger une diligence raisonnable pour soutenir le processus. Par conséquent, l’acheteur doit effectuer la diligence raisonnable pour l’entreprise.
• Conclure la transaction. L’acheteur conclut la transaction et profite des avantages. Un travail acharné suivra dans les jours à venir ;
• Construire l’entreprise. L’entreprise est la propriété de l’acheteur. Si la transaction est menée judicieusement et au bon prix, elle sert de bon départ. La nomination d’un bon conseiller peut aider à la poursuite des opérations de l’entité. Après avoir eu un aperçu du processus de MBO, jetons un coup d’œil aux avantages et aux inconvénients de ce dernier ;

Avantages du rachat par la direction

Le MBO permet une gestion meilleure et plus efficace. Il encourage une meilleure performance et un meilleur engagement des membres impliqués. Il conduit à une réorganisation de la structure organisationnelle. Cela entraîne ainsi l’identification et la suppression des déficiences dans les opérations.

Inconvénients du rachat par la direction

Le rachat par la direction nécessite la fixation des responsabilités et des objectifs individuels. Or, une organisation fonctionne grâce à un effort de groupe. Le MBO est un processus qui prend du temps. Il compare les évaluations des individus. Cependant, cela peut être considéré comme injuste, car chaque individu a des objectifs différents. Le MBO exige un niveau de confiance dans toute la hiérarchie de l’organisation. Ceci est difficile à réaliser dans le monde de l’entreprise. Il convient aux emplois professionnels et de gestion. Il n’est pas applicable pour les emplois de niveau ouvrier.